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3d双彩论坛见解由 洛杉矶的CIO 迈克尔·罗森
Michael在机构3d双彩论坛组合经理，3d双彩论坛策略师，交易员和学者方面拥有30多年的经验。
所有债券都去了哪里？
发布时间：2015年2月9日向皮特·西格（Pete Seeger）道歉，因为他窃取了他的歌词，但我认为纽带和花朵有很大不同，他不会’t mind.
下图（来自摩根士丹利的朋友）显示，美国，英国，欧洲和日本之间的全球主权债券净发行总额约为1.2万亿美元（第一张图）。但是，在央行通过购买债券来支持各种量化宽松（QE）计划之后，主权债务的净发行量实际上为负。
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3d双彩论坛者继续要求持有主权债务，但有’没事！因为中央银行正在购买所有这些东西来养活QE野兽。因此，当我们看到自法国大革命以来法国债务的最低收益，自舰队沉没以来西班牙债务的最低收益，自郁金香种植之前的荷兰债券以来的最低收益，我们应该不会感到惊讶。不惊讶，但也许担心？这似乎是市场机制的一种巨大扭曲，该机制（据说）通过定价来有效分配稀缺资源。同样的政治领袖们为即将到来的大决战而动摇，破坏了自然界已经建立的微妙的生态平衡，这似乎完全不受万亿美元（和不断攀升）对市场机制的干扰。是的，我’将自然力量与市场力量相提并论，我知道’这不是精确的比喻。但是我确实认为，明智的选择是像诱惑大自然一样谨慎和谦卑地对待市场。-
Fireside Reading 12-15-2020
Since my last update a few months ago (//www.bepulpy.com/institutional-insights/still-beach-reading), ...
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