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  • 迈克尔·罗森 迈克尔·罗森
  • 投资见解由安吉利斯的首席信息官迈克尔·罗森(Michael Rosen)撰写

    Michael在机构投资组合经理,投资策略师,交易员和学者方面拥有30多年的经验。

量化宽松影响?

发布时间:2014年10月31日

QE3(该政策,不是库纳德的新舰)于2年前启动,并于本周结束。它的资产负债表扩大了1.6万亿美元,增幅为62%。

经济学家(以及其他更聪明的人)将争论该计划的效力,可能永远如此。当时,一大批领先的(大多数是保守派)经济学家警告称,第三轮量化宽松政策将导致通货膨胀率上升和美元贬值。嗯,那是错误的:2012年9月(来自PCE)的通货膨胀率为1.5%,而如今为1.5%。例如,美元/欧元当时为1.29,现在为1.28。

量化宽松的支持者(大多是自由主义经济学家)随后指出,量化宽松的目的是为了降低利率以刺激借贷。好吧,那也是错的。 2012年9月,十年期美国国债收益率为1.77%,目前为2.34%。在第三轮量化宽松政策下,利率上升而不是下降。

过去两年发生了什么变化?美国经济有所增强,这已经反映在股票市场上。 2012年9月至今的平均月薪增长为141,000’s it’s 245,000。在过去两年中,失业率从8.1%降至5.9%。和S&P 500 is up 38%.

因此,如果QE3没有降低利率的预期效果,或者通货膨胀失控和美元贬值的担心效果,它是成功还是失败?同样,这种辩论可能会持续几代人。我的两分钱是:都不是。也许它具有适度的信号价值,表明美联储将保持宽松,但它’我很难看到该政策对现实世界的影响。正如莎士比亚所说,无事可做。

美国经济适度强劲,通货膨胀率低,尽管目前存在许多风险,但即将到来’可能是时候(真的应该是逾期了),放弃了对储蓄者造成了六年惩罚的零利率短期利率。美联储将谨慎谨慎地采取行动,但我认为即将到来的美联储政策变化与其说是紧缩政策,不如说是正常化政策,因此不必担心。

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