我是瑞士人

毫无疑问，这是充满挑战的一年。几乎每种金融资产类别都在挣扎。股票下跌，债券下跌，黄金下跌，石油下跌。美国下跌，非美国下跌。大盘下跌，小盘下跌。工业，金融，卫生保健：全部下跌。高等级债券，低等级债券：下跌。

日本’中国的经济一直处于平稳状态，如果GDP增长率小幅高于零，欧洲会感到高兴，而中国乘客应该在经济困难之前承担起撞车事故的重任。在美国，有少数疯狂的人竞选总统，甚至有些人在民意调查中处于领先地位。

以上大多数陈述都是正确的，但我’ve认为我们应该坚持长期战略。我将这些元素视为正常事件周期的一部分。有时市场会超越自己，有时会因担心事件背后而感到恐慌。

经济仍然对资产价格至关重要，目前正以每年约2.5％的速度增长，过去6-7年的平均水平。股票估值非常接近长期平均水平（请参见下表）。我只是不’相信结局已近，或资产价格严重失衡。像瑞士一样，我’我很中立。像瑞士人一样’有点无聊。抱歉（既无聊又冒犯了我的瑞士朋友）。